发布日期：2024-02-14 04:27 点击次数：65

天风证券股份有限公司于特,孙潇雅近期对鑫宏业进行盘考并发布了盘考论说《新动力特种线缆领军者，多条增长弧线蓄势发力》，本论说对鑫宏业给出买入评级，刻下股价为64.29元。

鑫宏业(301310)

深耕线缆行业二十年，新动力汽车线缆业务快速增长

鑫宏业是中国独特的新动力特种线缆坐褥商，主要坐褥光伏线缆、新动力汽车线缆及工业线缆。2019-2022年公司新动力汽车线缆业务增长显著，成为公司第一大营收开头。将来新动力车、光伏、工业、核电线缆业务均具备成长性，将不息安适公司在新动力特种线缆的地位。

新动力汽车线缆：行业地位独特，聚焦将来三大运用趋势

2022年公司以12.6%的市占率处于行业独畸形位，比亚迪孝顺新动力汽车线缆业务近三分之一的营收，此外公司客户遮掩国内开阔车企。将来公司将聚焦三大趋势：铝合金线缆替代铜线缆、液冷超充替代鄙俗充电桩、L3车轨级通信缆用量增多，公司在这三个限制均有前瞻布局与技能储备。

光伏线缆：行业第一梯队，增速有望回升

公司位于国内光伏线缆第一梯队，遮掩6家宇宙前10光伏组件客户。频年来光伏业务增速有所下滑，主要系2019年以来公司出于自己产能、交易配合条目及进犯客户散播等成分，出口到澳大利亚等大洋洲国度的光伏线缆减少。跟着本年公司产能膨胀，光伏线缆业务增速有望回升。

工业线缆：机器东谈主&储能线缆将来增长可期

日欧占据宇宙机器东谈干线缆80%的市集份额，国产化替代蕴含机遇。公司深耕工业机器东谈干线缆10年，居品种类较为都全，将来拓展劳动机器东谈干线缆具备丰富的陶冶与技能储备。公司在储能线缆限制具备较显著的先发上风，与锦浪科技、固德威等头部储能客户保抓细致配合。

收购华光：稀缺的核电缆优质方向

华光是国内独逐个家领有民用核安全栽植贪图和制造禀赋的民营企业，客户遮掩泰山核电站、岭澳核电站、巴基斯坦恰希玛核电站等国表里大型核电站，是国内稀缺的核电缆优质方向。收购华光大要匡助公司切入核电缆限制，补足新动力特种线缆布局，华光有望成为公司新的业务增长点。

盈利预测与投资评级

瞻望2023-2025年公司营业收入有望达25.4/33.7/43.4亿元，对应归母净利润有望达2.3/3.3/4.4亿元，有计划公司当作新动力特种线缆行业独特企业，卑劣运用行业多元化带来多条成长弧线，将来成长性较为明确，初度遮掩予以“买入”评级。

风险辅导：市集竞争加重、原材料供应和价钱波动、技能更新风险、践诺遗弃东谈主变动风险、汇率波动风险、卑劣行业战略变动风险、文中测算具有一定主不雅性，仅供参考。

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把柄近五年财报数据，证券之星估值分析用具表露，鑫宏业(301310)行业内竞争力的护城河一般，盈利才智精采，营收获长性精采。财务相对健康，须关爱的财务想法包括：应收账款/利润率。该股好公司想法3.5星，好价钱想法2星，轮廓想法2.5星。(想法仅供参考，想法边界：0 ~ 5星，最高5星)

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